目前一汽集團思路開始轉變,意識到?jīng)]有一個強大的零部件平臺無法支撐起一汽集團龐大的整車發(fā)展規(guī)劃。因此,在做大做強零部件的思路下,一汽富維作為一汽集團內零部件企業(yè)的上市平臺,其在集團的地位已有提升。 

　　將一汽富維打造成為一汽集團的內外飾平臺是當前較為明確的目標。公司力圖將產(chǎn)品線從現(xiàn)有業(yè)務,延伸至座椅、車燈、格柵、標志、模具等,從而構建一個完整的內外飾產(chǎn)業(yè)鏈。 

　　收購一汽集團相關配套企業(yè)股權及設立新的合資公司的外延式增長將會是公司的主要擴張方式。憑借一汽在供應商選擇上的優(yōu)勢,以及雙贏的合作性質,我們預期收購配套企業(yè)股權將較為順利。 

　　以現(xiàn)有信息判斷,一汽系內另一零部件企業(yè)一汽富奧謀求單獨上市可能性較大,一旦成行為避免同業(yè)競爭,一汽富維未來業(yè)務發(fā)展方向將僅限于汽車內外飾行業(yè)。但如果富奧單獨上市未能獲批,則很有可能實施注入,從而使一汽富維進一步發(fā)展成為一汽集團非核心零部件的平臺。 

　　本部減虧幅度超出之前預期,上調公司09 年EPS 至1.33 元,10 年為1.61元,對應PE 分別為20.2 倍和16.7 倍。但若考慮2010 年可能性較高的外延式增長,則EPS 有望至1.9~2.0 元,對應PE 僅為14 倍,其估值實質上較低,同時我們認為公司未來數(shù)年的外延式增長持續(xù)性值得期待,因此維持“增持”評級。