經(jīng)過(guò)近七年的市場(chǎng)化道路,老牌汽車廠商中的一部分在朝著具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的汽車集團(tuán)的目標(biāo)邁進(jìn),而另一部分則在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中敗下陣來(lái)。
中國(guó)汽車業(yè)歷史上最大規(guī)模的重組并購(gòu)潮,在這種情況下將不可避免地發(fā)生并深化下去。
春節(jié)剛過(guò),祥和、歡樂(lè)的節(jié)日氣氛尚未退去,東風(fēng)汽車公司(簡(jiǎn)稱:東風(fēng)公司)就已經(jīng)迫不及待地準(zhǔn)備迎接下一個(gè)節(jié)日了。
“最快4月份,最遲不超過(guò)上半年,東風(fēng)公司就將與中國(guó)航空工業(yè)第二集團(tuán)公司(簡(jiǎn)稱:中航二集團(tuán))簽署合資協(xié)議”?!董h(huán)球財(cái)經(jīng)》獲悉,東風(fēng)公司將通過(guò)與中航二集團(tuán)成立合資公司的方式,來(lái)完成對(duì)其旗下汽車資產(chǎn)的并購(gòu)。
這也是中國(guó)目前為止,唯一在兩個(gè)央企間進(jìn)行的汽車并購(gòu)案,復(fù)雜程度史無(wú)前例。中航二集團(tuán)的汽車資產(chǎn)主要集中在香港上市的子公司中航科工手中。
去年底,與東風(fēng)公司同為三大汽車集團(tuán)之一的上汽集團(tuán),還用現(xiàn)金加換股的方式完成了對(duì)南汽集團(tuán)的并購(gòu)。
觀察人士認(rèn)為,兩大汽車集團(tuán)接踵而至的大并購(gòu)表明,中國(guó)汽車市場(chǎng)在開(kāi)放7年之后,激烈殘酷的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致一些實(shí)力較弱的汽車廠商開(kāi)始逐漸被淘汰出局,而那些在競(jìng)爭(zhēng)中取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的汽車企業(yè)則在進(jìn)一步做大、做強(qiáng)。
在這種力量推動(dòng)下,一場(chǎng)以重組并購(gòu)為主線,提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力為目標(biāo)的中國(guó)汽車業(yè)“大洗牌”的序幕正在徐徐拉開(kāi)。預(yù)計(jì)未來(lái)二三年內(nèi),隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)慘烈程度的加劇,陸續(xù)還會(huì)有一些企業(yè)加入到這場(chǎng)歷史上空前,也可能是絕后的并購(gòu)大潮。
這一變化也將不可避免地把在中國(guó)汽車市場(chǎng)淘金的跨國(guó)汽車公司牽入其中,中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)格局也注定會(huì)因這種變化而變化。
并購(gòu)哈飛即將完成
年前突襲中國(guó)南方的冰雪之災(zāi),并沒(méi)有讓“冰城”的魅力大打折扣,春節(jié)期間,哈爾濱仍然是中國(guó)最熱的旅游城市之一。不過(guò),短暫的假期與滿城歡樂(lè)的節(jié)日氣氛并不能讓張抗洪徹底放松,這位專門負(fù)責(zé)與媒體打交道的哈飛汽車黨委宣傳部副部長(zhǎng),近來(lái)已經(jīng)記不起接到多少記者的追問(wèn):東風(fēng)公司與哈飛汽車的重組工作進(jìn)展到了什么程度?
“是東風(fēng)公司與中航二集團(tuán)在談,具體情況我們并不清楚?!睆埧购樵诮邮堋董h(huán)球財(cái)經(jīng)》采訪時(shí)已經(jīng)不再否認(rèn)并購(gòu)傳聞,只是表示不知道具體的細(xì)節(jié),他與哈飛汽車近萬(wàn)名職工同樣希望盡早知道這一謎底。
哈飛汽車的資料顯示,該公司現(xiàn)有職工9700余人,還在廣東深圳、山東威海有兩個(gè)生產(chǎn)基地,資產(chǎn)總額93億元,汽車年生產(chǎn)能力為40萬(wàn)輛。
但以生產(chǎn)微型車為主的哈飛汽車,在紅火的中國(guó)汽車市場(chǎng)卻呈現(xiàn)出“一年不如一年”的疲軟走勢(shì)。2007年,哈飛汽車共銷售汽車24.31萬(wàn)輛,比2006年少了2.3萬(wàn)輛,是中國(guó)銷量排名前十位的汽車企業(yè)中,唯一下降的一個(gè)。
作為哈飛汽車實(shí)際控制人的中航二集團(tuán),多年來(lái)一直為哈飛汽車的發(fā)展壯大尋找出路。
但殘酷的市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)和國(guó)家欲成立“大飛機(jī)”公司的構(gòu)想,讓中航二集團(tuán)對(duì)旗下汽車資產(chǎn)的前景不得不做出更深的思考。2007年春節(jié)剛過(guò)不久,東風(fēng)公司就與中航二集團(tuán)坐到了一起,商談重組的可能性。此前,中航科工內(nèi)部進(jìn)行過(guò)多次調(diào)整,但都沒(méi)有把哈飛和昌河汽車帶入一個(gè)良性健康的發(fā)展之路。
中航科工的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示,這家以汽車為主業(yè)的香港上市公司,僅2007年上半年就虧損了2.17億元人民幣。
一位接近“東哈重組”內(nèi)幕的消息人士告訴《環(huán)球財(cái)經(jīng)》,東風(fēng)公司與中航二集團(tuán)將共同組建一家合資公司,中航科工旗下的哈飛汽車、東安動(dòng)力、東安三菱等三家公司的資產(chǎn)將被裝入新的合資公司中來(lái)。最快4月份、最遲不超過(guò)今年上半年,東風(fēng)公司就會(huì)與中航二集團(tuán)簽署合資合作協(xié)議。
1月24日,中航科工在A股上市的子公司東安動(dòng)力的公告也在側(cè)面證實(shí)了這一并購(gòu)。東安動(dòng)力在公告中稱,中航科工正在就其所持部分汽車業(yè)務(wù)與潛在投資者的合作事宜進(jìn)行商討,為維護(hù)投資者利益,該公司股票將停牌至中航科工與潛在投資者達(dá)成相關(guān)協(xié)議。
并購(gòu)的想像力
并購(gòu)的主角東風(fēng)公司,是中國(guó)近年來(lái)發(fā)展最快的汽車集團(tuán)之一。2004年時(shí),東風(fēng)公司的總資產(chǎn)還不過(guò)768.9億元,但到了2006年,資產(chǎn)總額就迅速擴(kuò)大到1492.34億元,利潤(rùn)超過(guò)100億元。2007年,東風(fēng)公司又產(chǎn)銷汽車雙雙超過(guò)百萬(wàn)輛,銷售收入同比增長(zhǎng)20.4%。
由于近幾年發(fā)展很快,加之其自主品牌開(kāi)始逐步推進(jìn),因此東風(fēng)公司有著強(qiáng)烈的擴(kuò)張欲望。根據(jù)東風(fēng)公司計(jì)劃,其首款自主品牌乘用車將于2009年初下線,是東風(fēng)公司重點(diǎn)發(fā)展的方向之一。
因?yàn)楦鶕?jù)國(guó)家發(fā)改委制定的《汽車工業(yè)“十一五”發(fā)展規(guī)劃》,期間要形成“1~2家年產(chǎn)200萬(wàn)輛以上(其中自主品牌占50%以上)、出口量占10%以上的大型汽車生產(chǎn)企業(yè)(集團(tuán));幾家年產(chǎn)100萬(wàn)輛以上(其中自主品牌占50%以上)、出口量占10%以上的骨干汽車生產(chǎn)企業(yè)”。
作為汽車行業(yè)最具實(shí)力的兩大央企之一,東風(fēng)公司自然是落實(shí)該規(guī)劃的重點(diǎn)企業(yè)。曾培炎副總理在給東風(fēng)公司的新年賀電中也明確指出:“ 希望(東風(fēng)公司)繼續(xù)艱苦創(chuàng)業(yè),改革創(chuàng)新,努力建成具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的汽車集團(tuán)。”
“并購(gòu)哈飛汽車,有利于東風(fēng)公司在產(chǎn)量上迅速朝著200萬(wàn)輛目標(biāo)邁進(jìn)?!眹?guó)泰君安證券汽車行業(yè)分析師張欣說(shuō)。2007年,在三大汽車集團(tuán)排名第一的上汽集團(tuán),155.4萬(wàn)輛的銷量中,有52萬(wàn)輛來(lái)自于上海通用五菱生產(chǎn)的微型商用車。
拉開(kāi)“大洗牌”序幕
據(jù)《環(huán)球財(cái)經(jīng)》記者了解,在與哈飛汽車打得火熱之前,現(xiàn)已被上汽集團(tuán)納入懷中的南汽集團(tuán)也曾找到過(guò)東風(fēng)公司洽談并購(gòu)事宜。而“上南重組”是中國(guó)汽車業(yè)目前為止規(guī)模最大的重組案,并與即將達(dá)成的“東哈重組”一起拉開(kāi)了中國(guó)汽車市場(chǎng)“大洗牌”的序幕。
2005年7月,南汽集團(tuán)以5000多萬(wàn)英鎊收購(gòu)了MG羅孚的部分資產(chǎn)。在收購(gòu)了MG后,原本就實(shí)力弱小的南汽集團(tuán)立刻陷入了資金上的困境,其生產(chǎn)的南汽名爵上市日期也一再推遲。記者親耳聽(tīng)到中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)常務(wù)副理事長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)付于武在一次公開(kāi)場(chǎng)合說(shuō):“看到南汽名爵這樣漂亮的車,作為一個(gè)中國(guó)的汽車人我很驕傲,但造車只是汽車業(yè)中的一個(gè)環(huán)節(jié),資金、技術(shù)、營(yíng)銷缺一不可,南汽集團(tuán)能否把名爵賣好,我很懷疑?!?nbsp;
事實(shí)證明,付于武的擔(dān)心不無(wú)道理,缺乏資金的南汽集團(tuán)根本無(wú)力運(yùn)作這個(gè)花大價(jià)錢買來(lái)的項(xiàng)目。 面臨困境的南汽集團(tuán)不得不尋求被大企業(yè)集團(tuán)并購(gòu),與東風(fēng)公司接洽就是其中的一個(gè)選擇。最終,在上海市與江蘇省的推動(dòng)下,南汽集團(tuán)于去年12月26日成為上汽集團(tuán)的一部分。
“南汽集團(tuán)的悲劇是一種必然結(jié)果。”張欣認(rèn)為,從汽車業(yè)發(fā)展的歷史來(lái)看,大多數(shù)中小車商都會(huì)被淘汰。南汽集團(tuán)與哈飛汽車衰落的原因雖有不同,但一個(gè)共同點(diǎn)是,規(guī)模偏小,實(shí)力不強(qiáng),缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。
“兩起并購(gòu)的基本推動(dòng)力量還是來(lái)自于市場(chǎng)?!睎|風(fēng)公司一內(nèi)部人士告訴《環(huán)球財(cái)經(jīng)》,行政力量的支持對(duì)重組并購(gòu)有一定的作用,但起絕對(duì)作用的還是市場(chǎng)的力量。該人士認(rèn)為,經(jīng)過(guò)近7年的發(fā)展,老牌汽車企業(yè)發(fā)生了分化,一部分企業(yè)仍然保持著旺盛的生命力,另一部分則在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐漸敗下陣來(lái);而汽車行業(yè)是一個(gè)對(duì)規(guī)?;蠛芨叩男袠I(yè),只有企業(yè)達(dá)到一定規(guī)模才能吸引供應(yīng)商、經(jīng)銷商跟進(jìn),才能降低成本。在這種環(huán)境下,行業(yè)內(nèi)的重組并購(gòu)也就自然而然地會(huì)發(fā)生。
嚴(yán)肅思考后的選擇
該人士還認(rèn)為,中國(guó)汽車市場(chǎng)雖然仍保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),但一些問(wèn)題也逐漸暴露出來(lái)。前幾年,由于中國(guó)汽車市場(chǎng)的火爆,許多地方和企業(yè)一哄而上,導(dǎo)致中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)投資過(guò)熱。 官方數(shù)據(jù)顯示 ,“十五”期間,中國(guó)汽車工業(yè)固定資產(chǎn)投資達(dá)到2351.6億元,超過(guò)了以前所有投資的總和,而這一數(shù)據(jù)在2006年達(dá)到1500億元,2007年上半年又突破了789億元,整車廠商超過(guò)100家。
但并非所有投資者都能獲得豐厚的回報(bào)。2007年,中國(guó)汽車市場(chǎng)仍然高速增長(zhǎng),不過(guò),增速放緩趨勢(shì)也十分明顯,并且市場(chǎng)進(jìn)一步向知名大企業(yè)集中。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示,2007年,中國(guó)共銷售汽車879.15萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)21.84%,增幅比2006年的25.1%下降了近4個(gè)百分點(diǎn),一汽、東風(fēng)、上汽三大汽車集團(tuán)占據(jù)了全國(guó)汽車銷售總量的47%。
“在市場(chǎng)冷的時(shí)候,三線品牌先冷”,在市場(chǎng)出現(xiàn)“寒意”之后,那些遭到冷遇的廠商不得不認(rèn)真思考如何生存。“2007年是中國(guó)汽車業(yè)嚴(yán)肅的思考期。”他說(shuō)。
此外,汽車業(yè)的并購(gòu)重組也受到了政策的支持。2006年12月,國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)了《關(guān)于汽車工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整意見(jiàn)的通知》,提出要對(duì)汽車產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩進(jìn)行調(diào)整,要求各級(jí)政府部門大力推進(jìn)汽車生產(chǎn)企業(yè)之間的跨地區(qū)、跨部門聯(lián)合重組,培育具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)集團(tuán);支持骨干企業(yè)以產(chǎn)權(quán)為紐帶,以產(chǎn)品為主線,以規(guī)模經(jīng)濟(jì)為目的,實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。
骨牌效應(yīng)開(kāi)始釋放
2001年5月,原國(guó)家計(jì)委放開(kāi)了國(guó)產(chǎn)轎車價(jià)格,使中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)開(kāi)始走向市場(chǎng)化,大大刺激了汽車消費(fèi),原有的汽車產(chǎn)業(yè)格局已經(jīng)被打破,并逐漸形成新的產(chǎn)業(yè)格局。轎車已經(jīng)成為推動(dòng)中國(guó)汽車市場(chǎng)快速發(fā)展的最重要推動(dòng)力量。
那些不能快速適應(yīng)市場(chǎng)變化的企業(yè),漸漸淡出人們的視線。2003年的中國(guó)15家重點(diǎn)汽車企業(yè)中,南汽集團(tuán)已然倒下、昌河與東南汽車都在生死線上苦苦掙扎。而當(dāng)年一度有趕超東風(fēng)公司之勢(shì)的北汽集團(tuán),雖然在2007年勉強(qiáng)保持住了中國(guó)第五大汽車集團(tuán)的位置,但幾乎止步不前的銷量,讓其與第一集團(tuán)的差距越拉越大。
兩大汽車集團(tuán)先后出手,其沖擊力就像在中國(guó)汽車業(yè)投下了兩枚重磅炸彈,并引發(fā)了連鎖反應(yīng)。在上汽集團(tuán)并購(gòu)南汽集團(tuán)塵埃落定,東風(fēng)公司重組哈飛汽車幾無(wú)懸念之時(shí),北汽控股董事長(zhǎng)徐和誼也向媒體表示,北汽控股今年也將參與到并購(gòu)中來(lái)。
業(yè)內(nèi)人士分析,上汽集團(tuán)與東風(fēng)公司完成并購(gòu)后,將會(huì)變得更加強(qiáng)大,這會(huì)給其他汽車廠商帶來(lái)生存壓力。為了不被弱化掉,國(guó)內(nèi)一些主要汽車廠商很可能都會(huì)加入到重組大潮中來(lái),徐和誼的態(tài)度就很好地表明了這一點(diǎn)。在國(guó)際汽車界, 一樁大的并購(gòu)之后往往也會(huì)引發(fā)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的跟進(jìn),上世紀(jì)90年代末,大眾汽車收購(gòu)蘭博基尼后,福特、通用等都紛紛跟進(jìn)。
接下來(lái),一汽集團(tuán)、長(zhǎng)安集團(tuán)很可能也會(huì)對(duì)感興趣的汽車企業(yè)展開(kāi)并購(gòu),而存在被并購(gòu)可能的企業(yè)則可以列出一長(zhǎng)串名單:如想收購(gòu)別人,但自身實(shí)力并不強(qiáng)壯的北汽控股,在“海歸”技術(shù)專家趙福全出走之后,后續(xù)產(chǎn)品研發(fā)存在不確定性的華晨汽車;日益邊緣的福建汽車,開(kāi)展轎車項(xiàng)目并不順風(fēng)順?biāo)慕雌嚨鹊取?nbsp;
數(shù)據(jù)顯示,缺少資金的北汽控股2007年產(chǎn)銷不到70萬(wàn)輛,僅比上一年略高,旗下北京現(xiàn)代、北京奔馳等合資公司皆表現(xiàn)不如人意;憑借年銷量超過(guò)30萬(wàn)輛而實(shí)現(xiàn)三年來(lái)首次扭虧的華晨汽車,在自主品牌市場(chǎng)空間受到進(jìn)一步擠壓,后續(xù)產(chǎn)品的盈利能力,將是決定其走向的關(guān)鍵因素。
而早已今非昔比的福建汽車已經(jīng)被卷入到并購(gòu)傳聞中來(lái)。有業(yè)界人士猜測(cè),徐和誼口中的并購(gòu)對(duì)象很可能就是福建汽車,其旗下的東南汽車,是迄今為止經(jīng)國(guó)家正式批準(zhǔn)成立的最大的海峽兩岸合資汽車企業(yè);但在市場(chǎng)上一直難以躋身主流行列。
由商用車領(lǐng)域進(jìn)入轎車市場(chǎng),則可能是左延安最兇險(xiǎn)的一步棋,這位以個(gè)性強(qiáng)在業(yè)界著稱的江淮汽車掌門人,用3年的時(shí)間為江淮爭(zhēng)取來(lái)了轎車“準(zhǔn)生證”。但市場(chǎng)的快速變化,讓江淮轎車失去了可能是最好的發(fā)展時(shí)期。實(shí)力本就不強(qiáng)的江淮汽車,要想取得轎車項(xiàng)目上的成功,必須要比奇瑞、華晨投入更大的努力和有足夠多的資金支持,否則南汽集團(tuán)就是前車之鑒。
此外,奇瑞汽車、廣汽集團(tuán)也都可能參與到有影響意義的并購(gòu)中來(lái),前者依靠自主品牌日益強(qiáng)大,后者通過(guò)與本田、豐田的合資在中國(guó)汽車業(yè)中越發(fā)有影響力。
伴隨著“大洗牌”式的重組并購(gòu),那些尚未在中國(guó)站穩(wěn)腳跟的跨國(guó)公司則增加了出局風(fēng)險(xiǎn)。 在上汽集團(tuán)收購(gòu)南汽集團(tuán)當(dāng)日,令人關(guān)注的菲亞特命運(yùn)也有了結(jié)果。這家8年來(lái)在中國(guó)一直不溫不火的意大利汽車公司,因?yàn)闆](méi)有被上汽集團(tuán)納入懷中而宣布與南汽集團(tuán)正式分手。東風(fēng)公司與哈飛汽車的重組,也讓標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)與哈飛汽車去年6月達(dá)成的合資意向變得毫無(wú)意義。
隨著這場(chǎng)重組并購(gòu)大潮的進(jìn)一步深入,鈴木在昌河汽車中的股份也是無(wú)法回避的問(wèn)題,相信無(wú)論哪一家大的汽車企業(yè)集團(tuán)接手昌河汽車,都不會(huì)允許鈴木通過(guò)“一夫二妻”的方式來(lái)要挾自己。
剛剛分手的戴姆勒和克萊斯勒兩家公司的處境則更為尷尬。在未獲得三大汽車集團(tuán)青睞的情況下,他們只得與北汽控股、福建汽車這樣實(shí)力不強(qiáng)的中國(guó)汽車企業(yè)合作,而無(wú)論三大集團(tuán)中的哪一家收購(gòu)了北汽控股和福建汽車,他們都可能面臨著與菲亞特同樣的命運(yùn)。即使是北汽控股收購(gòu)了福建汽車,戴姆勒和克萊斯勒同時(shí)控制這兩家公司的愿望也都將落空。
在日新月異的中國(guó)汽車市場(chǎng),一切都有可能發(fā)生,就像半年前還憧憬著與標(biāo)致雪鐵龍合資美好前景的張抗洪,如今已經(jīng)成一個(gè)準(zhǔn)東風(fēng)人一樣,“這次史上空前的重組并購(gòu)大潮帶來(lái)的深遠(yuǎn)影響,恐怕只有將來(lái)才能看清。”張欣說(shuō)。