上市公司2010年半年報(bào)披露工作已經(jīng)全部完成，商用車板塊交出了一份令人滿意的期中考答卷。大部分商用車企業(yè)都實(shí)現(xiàn)了跑贏大市，其中濰柴動(dòng)力實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入332億元，比去年同期增長110%，凈利潤32.34億元，比去年同期增長164.7%，并以每股收益3.88元(比去年同期增長163.95%)摘得中報(bào)每股收益的冠軍。 

　　近日，《商用汽車新聞》記者致電幾位資深商用車板塊證券分析師，聽聽他們從這些喜人的答卷中看出了什么。 

　　重卡企業(yè)領(lǐng)跑大盤 

　　上半年，重卡企業(yè)領(lǐng)跑商用車企業(yè)，各重卡企業(yè)營業(yè)收入高速增長，并且其增幅快于銷量增長，各企業(yè)毛利率顯著提升。中國重汽凈利潤達(dá)7.1億元，較去年同期增長111%，福田汽車上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤11.47億元，同比增長153%，已超過去年全年10.37億元的水平。兩家公司的毛利率都有將近兩個(gè)百分點(diǎn)的提升。 

　　國泰君安汽車行業(yè)分析師陳錫偉認(rèn)為：“這一方面得益于重卡銷量的高速增長，上半年重卡市場共銷售58.24萬輛，同比增長112%，半年銷量已經(jīng)超過2009年全年總量的90%；另一方面是因?yàn)橹乜ǖ母叨嘶厔荩怪乜▎诬嚴(yán)麧櫬实玫搅颂岣??！睋?jù)了解，今年上半年，中國重汽重卡產(chǎn)品均價(jià)達(dá)到27萬元，較2008年全年上升近2萬元。 

　　經(jīng)歷了上半年異常的高增長后，下半年整個(gè)重卡行業(yè)將回歸正常，增速將有回落。某證券公司資深分析師告訴《商用汽車新聞》記者：“由于重卡銷量的爆發(fā)式增長，核心零部件供應(yīng)短缺，對(duì)一些廠家的生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生了一定影響。這讓一些廠商意識(shí)到供應(yīng)商多元化和核心零部件自配的重要性，并有所行動(dòng)。雖然目前來看一些核心零部件生產(chǎn)企業(yè)賺得盆滿缽滿，但是其配套率已經(jīng)開始有所下降，最終會(huì)達(dá)到一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的比率?！?nbsp;

　　輕型車高端化趨勢明顯 

　　而輕卡企業(yè)的業(yè)績?cè)鲩L速度低于重卡企業(yè)，以江鈴為例，江鈴汽車今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入76.76億元，比去年同期增長62.5%，實(shí)現(xiàn)凈利潤10.42億元，比去年同期增長140.8%，每股收益0.56元。 

　　輕卡市場雖然增速不如重卡，但是其穩(wěn)定性要優(yōu)于重卡。因?yàn)槌鞘形锪鲗?duì)輕卡存在剛性需求，而且“汽車下鄉(xiāng)”對(duì)輕卡的利好作用巨大，另外第四季度是輕卡的銷售旺季，輕卡企業(yè)在中長期來看都會(huì)保持穩(wěn)健發(fā)展。 

　　江鈴、慶鈴等主攻高端市場的車企的業(yè)績明顯優(yōu)于同行業(yè)平均水平。某證券公司資深分析師表示：“輕客、輕卡產(chǎn)品高端化趨勢正在加劇。江鈴、慶鈴、南京依維柯等企業(yè)的相關(guān)產(chǎn)品銷量增長要明顯快于行業(yè)平均水平。中高端輕卡代表品牌慶鈴、江鈴上半年銷量增速均為51%，快于行業(yè)38%的增長；中高端輕客代表品牌江鈴、南京依維柯上半年銷量增速分別為77%、51%，快于行業(yè)39%的增長?！睋?jù)介紹，這一趨勢的出現(xiàn)主要是由于我國城鄉(xiāng)道路不斷完善，輕卡的使用范圍在逐漸擴(kuò)大，輕卡的價(jià)值逐步體現(xiàn)出來，用戶選購產(chǎn)品時(shí)更加注重產(chǎn)品的承載能力和質(zhì)量；另外由于燃油稅開征、養(yǎng)路費(fèi)取消，用戶對(duì)車輛的經(jīng)濟(jì)性更加關(guān)注，采購時(shí)更傾向于綜合考慮購買成本和使用成本。 

　　大、中型客車加速復(fù)蘇 

　　近兩年來，由于受到金融危機(jī)以及公鐵競爭的影響，大、中型客車經(jīng)歷了一段較長的低迷期。但是客運(yùn)企業(yè)在這兩年的運(yùn)作中慢慢摸索出了應(yīng)對(duì)方法。它們通過發(fā)展小件快運(yùn)、開辦新業(yè)務(wù)、拓展新線路等舉措來變革經(jīng)營方式，找到了新的盈利方式。另外加上國家大力發(fā)展二三級(jí)城市公共交通，客車企業(yè)逐漸走出低迷期，大、中型客車行業(yè)復(fù)蘇勢頭明顯。多位證券分析師在接受采訪時(shí)表示，第四季度是客車市場的傳統(tǒng)旺銷季，大、中型客車有望繼續(xù)延續(xù)火爆態(tài)勢。 

　　今年上半年，宇通客車共生產(chǎn)大、中型客車1.5萬輛，同比增長54.59%，市場份額提升到了23.90%，比去年同期提升了1.44個(gè)百分點(diǎn)。宇通客車上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入55.25億元，比去年同期增長55.75%，實(shí)現(xiàn)凈利潤3.62億元，比去年同期增長88.06%，毛利率由去年同期的16.46%上升到17.03%。 

　　大、中型客車市場的集中度在進(jìn)一步提高，宇通在該市場的份額有望繼續(xù)提升。在他看來，具有規(guī)模優(yōu)勢的公司在和高鐵等運(yùn)輸系統(tǒng)競爭時(shí)更有競爭力。而在國外市場，具有規(guī)模優(yōu)勢的公司在銷售渠道搭建、培育出口市場，也會(huì)有更好的發(fā)展。 

　　近年來，新能源熱潮席卷了大江南北，幾乎每一個(gè)客車企業(yè)都在進(jìn)行新能源客車的研發(fā)。然而從各企業(yè)中報(bào)來看，新能源客車并沒有讓企業(yè)的報(bào)表更加好看，白宇表示：“新能源概念對(duì)客車企業(yè)的作用依然不明顯，新能源客車的產(chǎn)業(yè)化還有很長的路要走，其進(jìn)展快慢主要取決于中央及地方政府對(duì)新能源客車的支持力度以及補(bǔ)貼發(fā)放。”